美国还是不是那个赢家？
那天我写战争阴霾下的新世界时，有读者问了我两个问题。
一个是世界格局重塑后，安全成本抬升下，美国还会是那个赢家么？
另一个是关于标普500，这种持续了几十年的无脑投资策略，是否还管用？
很有意思的两个问题，一个宏观，一个微观。
很多年以前，08年的时候，我和身边的同事们聊投资话题。
我们都是码农，大家的思路都很一致，上班是为了贷款额度，贷款是为了买房。
因为这个策略已经持续8年有效了，从00年到08年都是有效的。
我提出了不一样的看法。
我说我能够理解一个码农，全款买房的行为。
因为高科技是新兴行业，房地产是传统行业，彼此是有此消彼长的取代周期的。
如果你想着自己本人挣着高科技行业的钱，又不安心，那么全款买房，落袋为安的同时，握有实物资产，而且家人还可以住，改善生活，挺好。
这也算一种对冲的思想。
当然，你可以一边挣着科技公司的钱，一边拿着期权，还把工资奖金也拿去加仓高科技。
说不定你的回报率更高，可是一旦遇到行业调整，你就全折了。
这种事儿，在00年互联网泡沫破裂时期，又不是没发生过。
所以，既然你自己的肉身已经投身去挣星辰大海的钱，那挣来的钱，不妨去投一些柴米油盐。
可是，假如你贷款买房，那性质就变了。
你实际上不是在对冲自己本行业遇到问题，而是在赌自己本行业遇不到问题。
这道理很简单，一旦高科技行业遇到调整，你被裁了，你拿啥去还贷款呢？
所以，你岂不是在赌自己行业遇不到问题？
那既然你都肯赌自己行业遇不到问题了，你何必加杠杆买房？你直接加杠杆买高科技，不也一回事么？
所以当时，我没有像大部分同事那样，把投资放到房地产，而是另辟蹊径的把投资这件事，放到了美国市场。
我觉得反正我肉身在国内赚着高科技公司的薪水，当时我也很年轻，那我不妨让我的投资，去另一个地方，这叫钱人分离。
当然，我并没有押涨跌，我也没有买什么标普500。
我做了另一件事，我捡乌龙指去了。
但本质上讲，你还是等于间接的看好它。
一个市场，交易者众多，才更好捡乌龙指，就像广场上人头攒动，掉皮夹子的才会多。
人多了，出错的才多嘛。
那为啥人多呢？说明它还是全球的主要金融市场。
好，这样一直捡钱，会有什么问题呢？
会有一个虚实的问题。
钱在银行，你尚且会担心银行关了，拿不回来，钱在交易所，你自然就更加会这么想。
毕竟交易所还不如银行呢。
有没有可能，我在交易所捡了多年的乌龙指，最后那些钱，忽然遭遇什么问题，我出不了金了。
有这个担心很正常，就像你在一家高科技企业干好好的，也给你期权，你的工资奖金也都买了公司股票。
某一天，这家公司忽然挂了，有没有可能？
有可能。
那到时候你就发现自己一辈子所有的东西都没了，因为这一切都是凭证。
我那天讲战争阴霾时，提到软资产和硬资产。
软资产就是一切基于想象的，一切基于商业规则的。
按照商业规则，这些钱是财富，这些权证是凭据，可如果规则出了问题呢？
毕竟按照规则，经营了28年港口的超人，也不该被当地小国驱逐呀。
所以，每隔一段时间，哪怕这么做会减少收益，我想，一个捡乌龙指的人，也会主动出金。
定期把部分钱从交易所里面取出来。
取出来之后，在国际市场上，你能做啥？
买黄金，买美债，买标普500，想必你也没有别的选项了。
我们来看标普500，因为你问到的就是它。
标普500本质上是什么？真的是500家公司么？不，它实际上是谁表现好，它就买谁，是这句话。
那么按照这句话执行这么多年，到当下你去看，标普500的主要占比是什么？
恰恰是AI。
换言之，你以为你投标普500分散了投资，实际上人家拿了你的钱，其中很大一部分，都买了AI公司。
那如果AI遇到了2000年互联网泡沫出清那次的回调，怎么办呢？
这种事情，在当下是有可能的。
巴菲特的现金比例这两年上升了太多，他拿了这么多的现金，居然不回购自家的股票。
伯克希尔哈撒韦是和标普500类似的存在，如果他连伯克希尔哈撒韦都不肯回购，说明在老爷子眼里，其余的公司更贵。
而且，当下美股市场上，散户的比例创纪录的高。
一个市场上，机构多而散户少，这就叫有希望，因为还没有进来抬轿子的多。
反过来，机构少而散户多，就很糟糕，因为能抬轿子的都来了，你总不能指望机构抬了散户的轿子吧？
你说机构踏空了，回头他们要高位接散户的筹，让散户大赚一笔，这种事，在美国百年的市场历史上，还没有发生过。
所以，我前年讲8：1：1，去年讲7：1.5：1.5，今年1月初讲6：2：2。
你可以看到，我也不完全相信美国市场了，否则就不会不断的减筹。
我那天讲战争阴霾下的新世界，我们大胆的假设一下，假如，我是指假如，安全成本进一步抬升，乃至商业规则都出现紊乱。
配置2成的硬资产，有没有其合理性？
我觉得是有的。
就像我年轻时，还是个码农时的想法，人不能手里握着一堆的杠杆+权证。
就像某电器巨头，巅峰是几千个小目标，现在呢？
软资产，它是软的，哪怕你拥有的是一个商业帝国，也是软的。
这中间任何的扰动都可能让你资不抵债。
硬资产不见得这东西本身硬，而是说，已经没有杠杆了，不需要基于信用了。
我已经握在手里了，它是已经交割的东西，而且我能用，我日后的生活能用。
除了我那天讲到的硬资产之外，新兴市场也可以考虑。
毕竟是个人都可以看到，老美定的这个价格是无厘头的。
美国只有全球3成的GDP，却占据了全球6成的估值，你不觉得诡异么？
更诡异的是，他这3成的GDP也很无厘头。
他的GDP比我们高那么多，可是他们的发电量，居然还不到我们的一半。
站在过去的视角下，这么低的发电量，你美国的经济活动真有你描述那么大金额么？
站在未来的视角下，人类一切智力活动折算成了token，进而折算成电力。
那你老美的发电量只有我们一半，结果你占了全球估值的六成？
这中间一定有什么错误。
错误纠正起来，未必及时，也许会耗尽一代人，但是，我下注2成，去押新兴市场。
总好过我ALL IN错误永远持续。
- 政要秘闻
