美联储这次到底是预防式降息？还是补救式？
那天讲经济与人性的时候，有个读者留言问我，美联储这次经济政策转向，又一次开启降息周期。
究竟属于预防式降息？还是属于补救式降息？
我猜得到问这个问题的人，想知道什么。
你大概率是一个美股投资人，而且是做波段的。
历史上美联储预防式降息与补救式降息对美股后续的影响是不一样的，而且这个不一样，有规律可循。
所以你问这个专门的名词，说明你大概是在关心美股。
我是这么看的，如果你从历史的定义上看，没人能说清这次是预防式降息，还是补救式降息。
你要是以美股作为衡量标准，那就属于预防式，你要是以美国经济为标准，那就属于补救式。
为什么会出现这次和历史上的历次美联储降息都缺乏参照的情况呢？
因为以下四个原因。
第一个原因，历史上没有放过这么多水。
我们要知道，这一轮经济周期之前，正好是疫情期间，也是美联储在很大的基数下，又一次天量开闸放水的期间。
第二个原因，历史上的经济数据没有今天这么混乱。
美国历史上从来没有像今天一样，在长达两年的时间里，很多经济数据处于自相矛盾的状态。
或者说，处于大幅度修正的状态。
也就是说，数据公布的当晚，和一段时间后的修正数据，错位很严重。
这里面有很多因素，有美联储要管理市场预期，不得不干预数据的因素。
也有金发那位，出于非经济的目的，直接对数据，对市场，对统计数据的公式，进行干预的原因。
第三个原因，此通胀非彼通胀，此就业非彼就业。
美联储关注的数据里面最重要的就两条，一个是通胀，一个是就业。
但是美国当下的通胀本身的诞生原因就是扭曲的，或者说是非市场原因的。
说穿了，全球当下的生产力并没有倒退，物资供应也不紧张。
美国的通胀很大程度上是美国自己执意要换供应商，带来的摩擦成本。
这件事投射到就业上你也会看得很清楚，白领与蓝领，冰火两重天。
科技实际上是在进步的，AI的发展正在逐渐取代美国白领的工作。
你不要觉得白领找不到好工作这件事只有我们这里有，不是的，美国也有。
美国没有我们这样每年新增上千万的天量的大学生，但是美国当下同样面临白领就业难。
这其实是技术进步，尤其是AI推进导致的。
但是另一方面，美国的蓝领就业非常好。
这一点和我们很相似，但彼此的原因不一样。
我们的蓝领，实际上是装修工，维修工，保姆等非标蓝领就业特别好。
特别好的原因是退出劳动力市场的人员结构，和加入劳动力市场的人员结构不匹配导致的。
昔日大量的装修工，维修工，保姆的年龄接近70，不得不退出劳动力市场，而年轻人里面读过大学的占比很高，不愿意做这些。
这是我们这里非标蓝领就业特别好的原因，供需失衡了。
但美国不是这个原因，美国是因为要换供应商，相当于你没有做好准备就把保姆给辞退了。
然后只能全家集体大劳动。
美国当下有些服务员，连英语都不会讲，就上岗了，因为实在缺人。
所以说，美国就业市场的数据也是扭曲的，有人欢喜，有人忧。
第四个原因，美联储内部处在非常强的斗争时期，偏又逢美元被质疑。
美联储不是一个人，是十几个人，这些投票的人里面，有独立的，有上一任拜登遗留的，也有这一任金发安排的。
现在处在什么状态呢？处在你争我夺的状态。
你必须听我的，你不听我的，我就起诉你，说你利用职权，买房子获利，等等等等。
另一方则表示，子虚乌有，全是诬告，你告我，我就告你。
类似这样的事情在美国总统与美联储成员之间，正在上演。
而你要知道，天量的美债始终悬在全球投资人面前，人们正处在前所未的对美元的信任危机中。
所以美联储的独立性非常重要。
一旦美联储的独立性被质疑，那么全球投资人就会怀疑美国的债务是否会无限扩大，或者说，加速扩大？
这就更加会使得他们购入其他避险资产，以对冲对美元的不信任。
我们讲的这一切，美联储都很清楚，所以他们在小心翼翼的维系着，试图让全球投资人，包括各国央行相信，他们并不是金发的传声筒。
你把这么多复杂的现实情况加一起，请问谁能告诉你，这是预防式降息？还是补救式降息？
只怕美联储自己都不知道。
当然，你问美联储，他肯定会告诉你他是在预防式降息，因为每一次美联储都是这么回答市场，他也只能这么回答市场。
人不可能自己唱衰自己的。
美联储说自己预防式降息，你未必会信他，但他如果说自己是补救式降息，那市场可就要失控了。
所以我觉着吧，你去追寻这些变的因素，你是天狗吃月亮，无处下嘴。
我们要换个思路，你站在我那天讲经济与人性的第一个话题的角度，想一想。
这个世界上，有一个东西是不会变的，这东西叫人性。
那么你站在人性不变的角度上，这个世界无论如何，永远都是宋国养猴人忽悠猴子们的朝三暮四的把戏。
这件事是确定的，养猴人与猴子的把戏是确定的。
那么除此以外，还有一件事是确定的，或者说，是要看你怎么去相信。
你相信这个世界会回到过去，保持美国一个养猴人忽悠所有猴子的局面呢？
还是会分拆成两个，甚至多个，各自养猴人忽悠各自的猴子的局面呢？
俗称除了宋国养猴人，是不是还有齐国养猴人，秦国养猴人，自家的猴子自家忽悠呢？
我相信一定是后者。
金发那位，对H-1B加收10万美元费用，就是试图打击套利者，他不希望你在美国挣钱，回头去印度花，去中国花。
我觉得，一个人，在纷繁复杂的经济现象下，抓住这两个被人性制约着不变的地方，已经足够用了。
- 政要秘闻
